一、鋼材：疫情延緩需求回歸，鋼價面臨進一步
近期全國感染新型冠狀病毒的確診病例和疑似病例仍在持續(xù)攀升，1月28日，全國累計確診病例數(shù)已經(jīng)超過“非典”疫情全周期感染量，目前新增病例勢頭仍未有明顯收斂。從全國鐵路客運量情況來看，疫情爆發(fā)之后，鐵路客運量低于去年同期60%以上，全國性的疫情防控措施對人員流動造成明顯抑制?？紤]到鐵路運輸是城市建筑工人返鄉(xiāng)的主要交通工具，節(jié)后工人返工情況存在很大隱憂。
除疫情防控、宣傳造成的人員流動性下降外，各省市在國務(wù)院延長春節(jié)假期后也紛紛推遲計劃復(fù)工時間。根據(jù)目前防疫專家的預(yù)估，本次疫情新增確診病例會在正月十五（2月8日）前后達到高點，結(jié)合“非典”疫情的防控來看，從新增病例數(shù)明顯收縮、疫情基本得到控制到防控措施接近尾聲至少需要20天左右。因此，下游需求逐步啟動至少要2月底-3月初?？紤]到建筑工程施工人員集中、流動性大、外來人員多等特點，建筑行業(yè)的復(fù)工時間大概率進一步滯后，螺紋終端需求可能至少要到4月之后才能恢復(fù)至正常水平。按此復(fù)工節(jié)奏進行推演，4月中旬后，在地產(chǎn)需求韌性、基建發(fā)力支撐下，前期受到疫情抑制的終端需求可能迎來一個小高潮，但即使按照這種相對樂觀的推演，由于此時05合約已經(jīng)接近尾聲，可操作性空間有限。
由于疫情蔓延導(dǎo)致返工情況大幅慢于季節(jié)性同期，終端需求回歸時間將明顯延后。鋼材累庫壓力將大幅攀升，價格承壓調(diào)整。鋼廠應(yīng)對需求回歸緩慢而減產(chǎn)后，也會對原料需求產(chǎn)生沖擊。但由于煤礦生產(chǎn)、物流運輸、廢鋼回收也將受到疫情影響，預(yù)計煤焦和廢鋼表現(xiàn)較為抗跌，供應(yīng)主要來自進口的鐵礦則表現(xiàn)最弱。
但是，受疫情影響的需求只是延后不是消失。根據(jù)近期權(quán)威專家的預(yù)估，疫情高峰出現(xiàn)在元宵節(jié)前后，隨后將逐步得到控制。按照這一預(yù)估，2月需求將受到極大抑制，3月后或陸續(xù)開始返工，需求恢復(fù)正?？赡苤辽僖?月底4月初。
風(fēng)險因素： 疫情防控不及預(yù)期，國際貿(mào)易形勢超預(yù)期惡化
（來源：曾寧黑色團隊）
二、疫情：處在調(diào)整通道的房地產(chǎn)市場怎么走？
隨著全國上下眾志成城抗擊新型冠狀病毒感染的肺炎疫情工作的不斷推進，各地紛紛暫停售樓處銷售活動，這也使得“返鄉(xiāng)置業(yè)”停滯，房企資金回籠受阻；1月29日開市的港股也連續(xù)3天下挫，地產(chǎn)股全線走低……房地產(chǎn)市場銷售將“凍”到幾時？今年的樓市發(fā)展格局是否會發(fā)生改變？
中指研究院認為，目前中國經(jīng)濟處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期，仍面臨較大下行壓力。2019年，在國內(nèi)消費動力不足、國外環(huán)境緊張等多重壓力下，GDP增速下滑至6.1%，今年1月中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議順利簽署，短期提振了市場信心；但現(xiàn)階段新冠肺炎疫情爆發(fā)，餐飲、旅游、交通等行業(yè)將受到較大影響，制造業(yè)、基建等投資也將受到波及，進一步加大了經(jīng)濟下行壓力，經(jīng)濟短期企穩(wěn)時間將延后。
中指院同時指出，一方面盡管受疫情影響，國內(nèi)消費意愿減弱，但互聯(lián)網(wǎng)線上購物、智能服務(wù)等新型消費的增加在一定程度上弱化傳統(tǒng)消費下滑對經(jīng)濟的拖累；另一方面，目前中央已迅速出臺應(yīng)對舉措，銀保監(jiān)會發(fā)布通知要加強銀行業(yè)保險業(yè)金融服務(wù)，如對受疫情影響暫時失去收入來源的人群，要在信貸政策上予以適當(dāng)傾斜，靈活調(diào)整住房按揭、信用卡等個人信貸還款安排，合理延后還款期限等。面對當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力，中央將繼續(xù)加大相關(guān)政策的支持力度，后續(xù)或?qū)⒂懈嗬媒?jīng)濟的政策出臺。
2003年房地產(chǎn)市場商品房指標(biāo)同比增速情況
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、CREIS中指數(shù)據(jù)
嚴躍進向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“房地產(chǎn)領(lǐng)域出現(xiàn)了三個行業(yè)事件，一是售樓處暫時關(guān)閉，線上交易開始增加，但直接通過網(wǎng)上平臺交易的還是很少，部分交易的或?qū)儆诳們r低、投資屬性強、年前已經(jīng)看過房的項目；二是出現(xiàn)了商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域減免租金的動作，住房租賃市場的免租金方面，主要是廣東部分部門出臺過政策，全國其他地方?jīng)]有太多的表現(xiàn)?？傮w上看，類似減免租金的做法是值得肯定的；三是限制開工。就目前來看，工地以停滯為特征，這會牽制今年第一季度供應(yīng)端的數(shù)據(jù)。但從各地的節(jié)點看，預(yù)計元宵節(jié)以后會有所拉升，所以客觀上也沒有太悲觀?！?/p>
嚴躍進指出：“此次疫情對于銷售端的影響還是比較明顯的，但這種影響依然要認為是需求釋放短暫停止，不代表需求消失，預(yù)計二季度需求會積極釋放，而供應(yīng)端新開工等數(shù)據(jù)也有類似的表現(xiàn)。從實際情況看，雖然當(dāng)前環(huán)境確實會對房地產(chǎn)有影響，但也需要看到，決定房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是城鎮(zhèn)化等因素，疫情事件的影響是短暫的，后續(xù)若是有刺激性政策，完全可以彌補一季度房地產(chǎn)交易數(shù)據(jù)不好的狀態(tài)?！?/p>
而近幾年在“房住不炒”的主基調(diào)下，政策調(diào)控整體處在嚴緊狀態(tài)，需求釋放節(jié)奏趨于理性，2019年全國商品房銷售面積已出現(xiàn)調(diào)整勢頭。中指研究院指出，在當(dāng)前行業(yè)背景下，本次新冠肺炎疫情短期內(nèi)對房地產(chǎn)市場的影響或較為顯著。
同時，經(jīng)過17年的發(fā)展，房企規(guī)模已不可同日而語。2003年企業(yè)銷售規(guī)模并不大，雖然疫情影響資金回籠，但對企業(yè)整體影響有限。而目前房企規(guī)模突出且部分企業(yè)采取高周轉(zhuǎn)、高負債的策略，資金回籠受限對企業(yè)的影響不言而喻，一定程度上增加了整個行業(yè)的運行風(fēng)險。
中指研究院認為，由于樓市本身已處在穩(wěn)步調(diào)整通道，短期在疫情影響下，經(jīng)濟下行壓力增大，疊加售樓處關(guān)閉、中介機構(gòu)暫停營業(yè)等，購房需求主動或被動釋放動力減弱，房地產(chǎn)市場交易規(guī)模短期將出現(xiàn)回落，規(guī)模下行將更多地集中在今年上半年，特別是一季度。
嚴躍進向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析認為，“春節(jié)假期原本是一個‘返鄉(xiāng)置業(yè)’積極促銷的階段，新冠肺炎疫情對此形成了干擾，但這也不意味著必須降價。在售樓處暫時關(guān)閉的情況下，即便是降價也無法影響市場交易。而到了第二季度，若是房企完成全年目標(biāo)比較急切，會繼續(xù)降價促銷。換言之，原本在第一季度終結(jié)的降價促銷動作，會延長到第二季度。若第二季度市場交易不錯，那么下半年房企的定價策略會略顯強硬，此時要防范各類價格過快上漲的現(xiàn)象?！?/p>
“從城市或區(qū)域的角度看，此次新冠肺炎疫情對于三四線城市是影響比較大的。因為按照過去的營銷慣例，春節(jié)前后是‘返鄉(xiāng)置業(yè)’需求釋放的高峰期。從近期各地的疫情防控動作看，比較嚴厲，既關(guān)閉了售樓處，也關(guān)閉了部分人的進城等通道。所以客觀上說，三四線城市今年‘返鄉(xiāng)置業(yè)’需求難以釋放，部分房企必須調(diào)整節(jié)后的營銷策略?！眹儡S進表示，從城市上看，包括湖北、浙江等屬于疫情相對嚴重的區(qū)域，此類區(qū)域政策會更嚴，客觀上房地產(chǎn)市場受到的影響會更大，這也是相關(guān)購房者和房企等所需要積極關(guān)注的地方。
（來源：每日經(jīng)濟新聞）
三、新冠病毒疫情（以下簡稱新冠疫情）能否得到有效控制，對我國經(jīng)濟將產(chǎn)生怎樣的影響，如何穩(wěn)定經(jīng)濟？本文試作探討。
新冠疫情對中國經(jīng)濟短期影響不容低估 分析新冠疫情對中國經(jīng)濟的影響，
首先要認清中國經(jīng)濟的走勢。有人認為中國經(jīng)濟在去年4季度已經(jīng)企穩(wěn)見底，目前已處在上行趨勢中。我認為，經(jīng)濟增速已經(jīng)持續(xù)9年回落，至于有人認為2019年第4季度名義GDP回升到了9.6%，顯然是誤判了——即沒有考慮到全國第四次經(jīng)濟普查后上調(diào)了2018年的全年GDP數(shù)據(jù)，卻沒有及時公布上調(diào)后2018年4季度的GDP數(shù)據(jù)。事實上，4季度經(jīng)濟增速仍在下滑，繼續(xù)創(chuàng)新低。
反觀2003年非典期間的中國經(jīng)濟，正處在重化工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和消費升級的高增長階段，上升動力很足。如今，中國經(jīng)濟增速的穩(wěn)中下行，原本問題不大，也有利于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型更好推進，但遇到這場突如其來的疫情，可能就會出現(xiàn)一些原本不成為問題的問題。 在認清大勢之后，還要分析新冠疫情其對各大產(chǎn)業(yè)的影響。從三次產(chǎn)業(yè)看，第三產(chǎn)業(yè)肯定首當(dāng)其沖，
其次是第二產(chǎn)業(yè)，最后是農(nóng)林牧漁業(yè)。 先看疫情對第三產(chǎn)業(yè)的影響。2003年的時候，我國GDP總量只有11.7萬億，如今2020年則超過100萬億。而且，當(dāng)時第三產(chǎn)業(yè)的規(guī)模不大，其增加值占我國GDP的比重為32%，2019年已經(jīng)達到54%了。在2019年初步核實的第三產(chǎn)業(yè)GDP的構(gòu)成中，批發(fā)零售占17.9%，金融占14.4%，房地產(chǎn)占13.0%，餐飲和住宿占3.4%。 批發(fā)零售在第三產(chǎn)業(yè)中的占比最大，不過，從2003年的數(shù)據(jù)看，社零的增速為9.1%，并不算高，但2002年增速更低，這是否與周期性因素有關(guān)？但2004年就上升到了13%，是否有滯后消費因素？目前，網(wǎng)購在零售中的占比不斷上升，我估計疫情對于社零會有影響，增速將比2019年有所回落，但回落幅度應(yīng)該不會過大。
從邏輯上講，新冠疫情對旅游、餐飲旅店等服務(wù)消費帶來的負面影響將更為直接和明顯。如當(dāng)年非典使得2003年旅客周轉(zhuǎn)量增速為-2.3%，國內(nèi)旅游人次下降0.9%；旅游總收入下降11.2%。目前正逢傳統(tǒng)的假日消費黃金周，但為了應(yīng)對疫情所采取的舉措則遠比非典時期嚴厲，預(yù)期降幅會更大。 從2003年非典對房地產(chǎn)投資的影響看，并不明顯，當(dāng)年房地產(chǎn)投資增速28%，與2004年差異不大。如今，房地產(chǎn)投資增速已經(jīng)有所回落，即便沒有疫情，2020年的投資增速也會明顯回落。但1季度房地產(chǎn)的銷量估計會有明顯回落，從而給房地產(chǎn)投資帶來陰影。
疫情對金融的影響又將如何呢？從對金融業(yè)直接影響的角度看似乎不大，但由于金融涉及外匯、期貨、股票等市場，疫情變化會改變市場參與者預(yù)期，從而加大了市場的波動，容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。例如，從新冠疫情蔓延以來，匯率貶值、股市下跌的幅度都比較大。離岸人民幣匯率從1月21日的6.86貶至1月28日的6.97，上證綜指則從一月份的最高點下跌了4.5%。 盡管我判斷疫情的峰值會在二月份來臨，但疫情的下降速率可能要低于非典后期的降速，原因是該病毒的傳播速度比非典快好幾倍，目前已經(jīng)達到第四代傳播階段。因此，它對于2020年下半年的經(jīng)濟負面影響，可能要比2003年非典時更大。即不能因為疫情峰值過去后就認為經(jīng)濟會恢復(fù)正常了。 新冠疫情對第二產(chǎn)業(yè)的影響也不容低估，第二產(chǎn)業(yè)主要包括工業(yè)和建筑業(yè)。由于新冠疫情導(dǎo)致勞動力的流動受阻，同時物流也會受到一定影響，春節(jié)假期結(jié)束后，各地可能面臨“用工荒”的問題，尤其是疫情比較嚴重的湖北、廣東、浙江及上海等省市。用工荒或各地開工時間不一、生產(chǎn)配套、交通運輸問題等將影響部分企業(yè)的正常生產(chǎn)。
此外，我國是全球商品出口的第一大國，不排除部分國家和地區(qū)出于中國新冠疫情的隔斷考慮，也會減少或暫停從中國進口與疫情相關(guān)度較大的商品。從而對中國的出口商品制造業(yè)帶來一定的負面影響。 疫情對第一產(chǎn)業(yè)的影響，應(yīng)該有限，而且，第一產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比也只有7.1%。但總體影響還是負面的，目前第一產(chǎn)業(yè)的增速只有3%左右，新冠病毒擴散之后，會引發(fā)人們對食品安全問題的關(guān)注，從而會影響消費，尤其在農(nóng)畜牧產(chǎn)品出口方面可能會遭遇訂單大幅下降的沖擊。
綜上分析，新冠疫情對中國經(jīng)濟的主要影響在第三產(chǎn)業(yè)，全年影響幅度估計在一個百分點左右，這也意味著對GDP增速負影響或超過0.5個百分點。從影響時間段看，主要發(fā)生在第一季度。因為第一季度的GDP占比是四個季度中最少的，所以，影響程度也相對有限。希望今年GDP在第一季度創(chuàng)出低點后，后三季度能穩(wěn)步回升。 此外，當(dāng)前更要評估的是新冠疫情傳播帶來的金融風(fēng)險和就業(yè)壓力。金融風(fēng)險前面已經(jīng)提到了，需要有底線思維。關(guān)鍵是就業(yè)問題需要引起高度重視，從受新冠疫情影響最大的服務(wù)業(yè)看，酒店、餐飲、交運等以中低端勞動力居多。而我國制造業(yè)中的出口行業(yè)，也有不少屬于勞動密集型的，如疫情導(dǎo)致的服裝鞋帽、玩具等，出口增速下行，也會影響這些行業(yè)勞動力的就業(yè)問題。
如何應(yīng)對新冠疫情對經(jīng)濟的沖擊 從經(jīng)濟學(xué)角度看，盡快控制住疫情、讓經(jīng)濟恢復(fù)正常運轉(zhuǎn)是較為經(jīng)濟的手段，這與當(dāng)前隔斷傳播路徑的醫(yī)學(xué)防控舉措是一致的。盡管從目前采取的疫情重點發(fā)生地區(qū)的公交設(shè)施停運、旅游景點、娛樂場所關(guān)閉，取消各類集體性活動等，會對經(jīng)濟帶來負面影響，但長痛不如短痛，如果為了防止經(jīng)濟下滑而放松對新冠疫情的防控，或?qū)е乱咔榉磸?fù)、長期得不到控制，則對經(jīng)濟的傷害更大。 因此建議，對于新冠疫情，2月份一定要堅決嚴防死守，包括延遲開學(xué)、開工、開會等，防止病毒傳染再擴散，大幅降低新冠肺炎的新增患病人數(shù)，使得3月份人們的出行和各項社會活動能夠恢復(fù)正常（如3月份還有全國兩會要召開）。
在經(jīng)濟政策層面，為了應(yīng)對新冠疫情（屬于黑天鵝）對經(jīng)濟帶來的負面影響，需要重新調(diào)整2020年既定的財政和貨幣政策。假設(shè)在悲觀預(yù)期下，該疫情將對GDP增速帶來的拖累達到1個百分點，那么，大約需要增加5000億左右的投資和消費來對沖，才能起到穩(wěn)增長的效果。 因此，財政政策應(yīng)更加積極，要擴大財政支出規(guī)模，建議財政赤字率從2019年的2.8%，上調(diào)至3%，即增加約2000億人民幣的財政支出。橫向比較看，日本財政赤字率7%左右，美國4%左右，中國到3%，并非不可接受。 貨幣政策方面，應(yīng)該實施穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策，第一季度即需考慮降息，全年的加碼的降準降息目標(biāo)，應(yīng)該是促進全社會新增約X億左右（X：視疫情對經(jīng)濟的影響情況而調(diào)整）的投資或消費。 此外，在新冠疫情防控的背景下，應(yīng)該鼓勵社會各界積極捐款，目標(biāo)應(yīng)該達到1000億左右。如果能新增財政、貨幣投入和社會捐款這三項共5000億左右形成的投資或其他各項支出，則基本可以抵消此次疫情帶來的負面影響。
為何我要特別強調(diào)社會捐款的重要性呢？我國迄今沒有征收房產(chǎn)稅和資本利得稅，估計中短期內(nèi)難以開征，這也是導(dǎo)致高收入與中低收入居民組之間收入差距過大問題長期存在的一個重要原因。縮小收入差距是社會和諧的重要保障，過去的扶貧主要靠國企和少部分大型民企，今后，能否讓高收入階層也助一臂之力呢？ 不少人擔(dān)憂募捐款項存在使用透明度不高問題。我覺得，通過此次疫情，自上而下都能充分意識到如實、及時向全社會通報疫情的重要性，認識到誠信和信息對稱對于中國社會和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型都至關(guān)重要。因此，不妨通過規(guī)范和做大募捐事業(yè)，來倒逼社會透明度和誠信度的提高，推動政府部門改善營商環(huán)境、增強服務(wù)意識，提質(zhì)增效，倒是一個難得的契機。
風(fēng)險提示：新型冠狀病毒變異，防控失利，經(jīng)濟超預(yù)期波動等
（來源：李迅雷金融與投資 ）
新型肺炎兇險程度如何？
鐘南山：目前跟SARS極其的兇險程度相比，它低一些。
目前防控主要的戰(zhàn)略還是兩個，一個是早期發(fā)現(xiàn)病人，第二個是早期隔離，這是最原始也是最有效的辦法。
疫情什么時候結(jié)束？——相信不會出現(xiàn)像SARS那樣的情況
鐘南山：我覺得今天給我一個很強烈的感覺，國家是有非常強的群防群控的決心，而且進一步加強了這方面的措施。我希望不要出現(xiàn)一個像SARS那樣在第三撥出現(xiàn)沒有受限制的傳播。
現(xiàn)在已經(jīng)采用了極強的干預(yù)措施，目前看起來除了武漢以外，其它地方大規(guī)模的爆發(fā)到現(xiàn)在我還沒看見。所以起碼我相信不會出現(xiàn)像SARS那樣的情況。
武漢市金銀潭醫(yī)院20名新型冠狀病毒感染的肺炎患者集體出院。其中，最大的64歲，最小的15歲。
患者有沒有后遺癥？——沒有發(fā)現(xiàn)明顯后遺癥
目前，很多的患者已經(jīng)出院了，已經(jīng)累計治愈出院病例243例，1月31日，武漢金銀潭醫(yī)院有20名治愈者出院。這些患者他們有沒有后遺癥呢？
鐘南山：到現(xiàn)在我沒有發(fā)現(xiàn)有很明顯的后遺癥。治愈的可能以后會大量增加。這個疾病對確診的病人，目前病死率是2.5%。我們現(xiàn)在也想盡辦法控制病情，主要是一些危重病人的病死率高一些，目前對重癥病人加強對他的醫(yī)療跟生命支持。
發(fā)燒咳嗽要不要馬上去醫(yī)院？——發(fā)燒、乏力、干咳應(yīng)該去看，如果出現(xiàn)了感冒發(fā)燒咳嗽，要不要馬上去醫(yī)院？
鐘南山： 假如說有過跟去過武漢或者從武漢回來的親戚有聯(lián)系的話，哪怕沒有發(fā)燒、有全身乏力，也要做檢測。假如有條件的話，沒有癥狀也可以做做檢測。為什么呢？現(xiàn)在有少部分（病人）確實是早期沒有癥狀，以后才發(fā)燒才有癥狀。
因為它主要的癥狀，恐怕還是發(fā)燒。還有一個很重要的是全身疲勞，有一部分人有干咳，但沒有痰。假如發(fā)現(xiàn)有這些情況，確實要去發(fā)熱門診看。必要的時候還應(yīng)該做一個核酸的檢測。
包括像我的侄子，也是得了發(fā)燒，我就要他去看，檢測一下核酸檢測陰性，流感檢測也是陰性，最后發(fā)現(xiàn)就是一個呼吸道合胞病毒感染。
每天休息多長時間？——每天保證中午稍微休息
一直都在馬不停歇地工作、趕路、交流，一直在忙碌奔波，每天休息多長時間？
鐘南山：我休息還是可以的，因為我要保證中午稍微休息一下。
眼眶為何濕潤？——醫(yī)務(wù)人員非常辛苦 被團結(jié)協(xié)作的士氣所感動
鐘南山：因為我覺得在武漢，我們的醫(yī)務(wù)人員是做得非常辛苦的。確實人們由于受到這個突如其來的不明原因的病毒的感染，是帶有一些非常壓抑。當(dāng)時我在跟我的很多學(xué)生的交談中，他們的心情也是比較差的，所以當(dāng)我的學(xué)生寫了一個信息來說，在外面的街坊大姐突然唱起國歌，說明大家的士氣已經(jīng)起來了。
所以我很感動。為什么呢？因為干任何事情，包括對待危重癥的傳染病人，很重要的就是一個士氣，一個精神，還有一個團結(jié)協(xié)作的力量，這個是必須要有的一個前提。
最后，鐘南山對大家說了一句話：我是鐘南山，抗擊疫情，我們一起加油！
（ 來源：中國新聞網(wǎng)）
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