陜西頭條：鋼材期貨大幅反彈 鋼市拐點真的來了嗎？

今日開盤，國內黑色系整體出現(xiàn)了一波快速反彈的行情，近期一直壓抑的鐵礦石暴漲逾4%，成交量放大至127萬手，成功俘獲近8億資金加持，焦煤、焦炭漲幅亦在3%以上，期螺和熱卷突破3300元整數(shù)關口反復震蕩的區(qū)間，最高一度迫近3500元，市場做多氣氛漸漲。但早盤沖高過后，漲幅略有回吐。截至收盤時分，主力持倉多空雙減，減空幅度略大于減多。

現(xiàn)貨市場沒有明顯的跟漲動作，螺線價格暫時止跌企穩(wěn)，部分反應敏感的市場價格小幅上揚，大部分保持平穩(wěn)或小幅陰跌，板材價格維持跌勢，只跌幅有所收窄，市場實際成交寥寥，目前主要集中在期現(xiàn)方面的操作居多。

期貨火爆，現(xiàn)貨冷，什么原因？后面走勢又會如何演繹？

筆者認為，主要還是在于期現(xiàn)貨不同的走向邏輯。期貨遠月走預期路線，現(xiàn)貨和近月則偏于現(xiàn)實。

觸發(fā)今日黑色系大舉反彈，一是，疫情得到明顯的控制，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，新增病例自2月5日起已連續(xù)六日出現(xiàn)下滑，一些新方法的檢查使得疑似病例得到全面的檢測，治愈率亦翻了4倍。專家表示，目前來看，全國湖北外地區(qū)的新增病例拐點似乎已經出現(xiàn)，即便由于返工潮導致新增病例數(shù)量在過段時間后出現(xiàn)第二峰，但是只要按照既定的防控策略，堅決執(zhí)行不放松，只要武漢戰(zhàn)役能打下來，全國各地防控工作從現(xiàn)在的拐點開始。

二是，春季后首批地方債2月10日發(fā)行，規(guī)模共計692億元，預計全年發(fā)行量有望達到6萬億元左右，其中，新增專項債額度約3萬億元，預計將有力拉動基建投資增速回升，助力穩(wěn)增長。

再有就是近日來鋼廠自發(fā)性減產+近日大中型基建項目的復產使得市場情緒偏向樂觀，以上均給市場吃了定心丸。

但目前市場心態(tài)仍然存在分歧，一部分認為年后暴跌過后的市場價格已經觸底，再度達到此級別的調整已經微乎其微，后期隨著終端復產、返工的增多，市場價格上升空間依然可期；另一部分認為節(jié)后高庫存以及需求啟動不可一蹴而就，市場反復的可能性依然較大。

總體來看，此波反彈最主要的因素還是大資金利用市場情緒運作。目前現(xiàn)貨市場基本面并不支撐價格持續(xù)向上突破，因經價格持續(xù)上漲就需要來自于疫情以及宏觀面的不斷的利好刺激來實現(xiàn)。一旦利好預期集中兌現(xiàn)，新的利好和需求無法及時跟進，現(xiàn)實的成分就會成為主導。因此，要警惕快速拉高過后，市場反復或回吐帶來的風險。直到疫情得到全面的控制或消失、需求全面啟動釋放，鋼價才會真正的迎來價格的拐點。

期貨走勢分析

期貨點評：11日，螺紋期貨尾盤收報3392漲89，漲幅2.69%減倉4.6萬手。午后盤面小幅下滑至3400點一下，便幾乎沒有什么明顯波瀾了，幾乎是一直橫盤到結尾，不過收盤價比起最高來說還是回落了近100點，這點還是很傷士氣的；比起期螺來說，熱卷幾乎是在半小時爭奪之后便沒有太大波動了，終收3378漲72，漲幅2.18%；原料端礦石也幾乎午后小幅回落就安穩(wěn)站在600點以上了，收605.5漲25.5，漲幅4.40%增倉近4萬手，焦炭與熱卷相似了，早晨半小時爭奪之后基本打卡下班，收1855漲56.5，漲幅3.14%

螺紋持倉報告顯示：絕對算是看點紛呈。永安看來風頭不順，凈空近4w的情況下，期螺飆漲。一德繼之前一次成功抄了永安后路之后，這次2w手的凈空也算損失慘重。其他如方正增多1w算是對鎖了，除此之外，五礦多空雙增也算個比較有特點的操作。

礦石方面：比起螺紋，礦石主力持倉變化更是可圈可點，先從大獲全勝的多頭說起，無論是減多還是增多都算是大手筆，不過值得注意的是空頭方面還是有一德及魯證逆勢增空。尤其一德大幅減多大幅增空，讓人猜測是否這次有什么大消息被其掌握住了。。。

鋼鐵現(xiàn)貨

一、建筑鋼材

十大城市螺紋鋼價格及漲跌表

現(xiàn)貨簡評：今日國內建筑鋼材市場價格漲跌開始出現(xiàn)分歧。主導市場，北京、廣州均出現(xiàn)下跌，跟期螺比較緊密的逆勢上漲。期螺早盤便大幅飆升，漲幅瞬間破百，受此影響杭州等地應聲開漲，無奈大多數(shù)地區(qū)苦于無法開市，故難有跟漲?，F(xiàn)貨方面，從市場了解到，北京今日繼續(xù)降價，整體還是沒什么成交，大戶價格普遍偏高報至3480元；杭州市場今日累漲50，午后價格保持不變，主流價格在3500元，不過也是基本沒有成交；廣州市場降20-40元，商家陸續(xù)開啟在家辦公模式，只是整體仍無成交。綜合上述分析，預計明日行情或震蕩盤整。

二、板材

國內重點城市板材品種價格表

（1）熱軋卷板：今日國內熱卷價格穩(wěn)中回落。據(jù)蘭格鋼鐵云上平臺監(jiān)測統(tǒng)計，國內5.5mm熱卷均價3581元(噸價，下同)，較上周跌107元，跌幅明顯收窄。

今日開盤，期貨觸底反彈，給與現(xiàn)貨市場側面支持，華北、華南等多地維穩(wěn)。不過由于下游基本沒有復工，采購者甚少，華東個別城市小幅回落。目前貿易商普遍采取居家辦公的形式，成交寥寥無幾。市場累庫壓力偏大。據(jù)悉，市場一些倉庫還沒有完全開放，貨物只進不出，加之疫情影響，跨區(qū)域流通資源難度加大，一些大車高速封路或有被遣返，一些地方運費漲了100元。近日期貨價格拉漲的主要原因在于建材鋼廠大面積減產，疫情新發(fā)病例連續(xù)6天下降，市場預期轉好。近日貿易商成交仍然低迷，太原、包頭、石家莊、樂從等多地貿易商尚處于完全休假狀態(tài)，邯鄲地區(qū)價格報價3320接近3300元，全國價格地位，不少貿易商開始競價出貨。在此因素擾動下，預計明日國內熱卷價格或仍以穩(wěn)中小跌可能性較大。

（2）帶鋼：今日唐山小窄帶較昨日漲20。由于調坯小窄帶廠家還未復產，因此市場現(xiàn)貨資源不多，低位需求表現(xiàn)可，個別廠家出清日產。唐山窄帶及中寬帶市場主流持穩(wěn)，今期螺高位震蕩，商家心態(tài)有所支撐，然疫情影響尚存，終端開工低迷，整體出貨平平。目前庫存高企積壓難銷，成本卻巋然不動，主導廠家續(xù)穩(wěn)多日，調價意愿有限。華東地區(qū)，目前在途資源偏多，市場成交偏弱。華南地區(qū)，目前市場仍有商家未復工，多數(shù)仍是居家辦公，市場成交氛圍清淡，下游方面，目前壓延廠和鋼管廠有延期復工現(xiàn)象?？紤]市場有價無市，后期心態(tài)持續(xù)觀望，預計明日國內帶鋼盤整運行為主。

（3）中厚板：今日開盤，期貨市場急速上升，然現(xiàn)貨市場表現(xiàn)并不積極，國內部分地區(qū)中板價格仍有補跌現(xiàn)象，主流報穩(wěn)。不過據(jù)市場了解，在期貨拉高的刺激下，個別市場價格出現(xiàn)試探性小幅回調，商家反映在期貨支撐下，挺一下價格。具體來看，國內主導城市邯鄲，天津，唐山，江陰，樂從中板價格在3360,3620,3430,3550,3920元左右；其中邯鄲唐山回調10-20元；其余均持穩(wěn)操作。另外，目前市場雖多地企業(yè)陸續(xù)復工，但仍有區(qū)域管控較嚴，尚未完全進入開市，貿易商多以線上接單為主，且整體成交狀況不理想，運輸方面仍有受限。今日消息而言：據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年1月下旬重點鋼企粗鋼日均產量199.29萬噸，旬環(huán)比增加1.82萬噸，增長0.92%。鋼材量增加，于市場價格較為不利，商家出貨存在壓力。期盤方面，今日持續(xù)高位運行，預計明日國內中板市場價格或趨穩(wěn)運行。

三、管材

焊管：今日，國內焊管鍍鋅管價格穩(wěn)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：國內重點城市4寸(3.75mm)焊管的平均價格為4124元。目前天津、河北地區(qū)管廠開工時間仍需等通知。市場方面，據(jù)了解，僅有少數(shù)地區(qū)部分商家開工，大部分地區(qū)鋼材市場仍未開市，市場價格與節(jié)前相差不大。受疫情影響，焊管鍍鋅管市場供大于求格局不變，后市價格仍承壓運行。

四、優(yōu)特鋼

優(yōu)特鋼分析：今日國內特鋼市場價格弱穩(wěn)。下游終端方面因受疫情的影響，復工時間延遲，部分開工的市場實際成交也寥寥無幾，貿易商心態(tài)偏空。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內重點城市，45#碳結鋼85mm平均報價4167元，40cr合結鋼85mm平均報價4345元，與上個交易日價格相同。鋼廠方面：今日是鋼廠旬價日，淮鋼、沙鋼、濟源均報穩(wěn)，其他鋼廠暫未出價，預計也是以弱穩(wěn)為主。市場仍處于偏休市狀態(tài)，市場有價無市，多地發(fā)貨也受到倉儲停工及物流運輸受阻的嚴重影響。預計短期內價格方面將會弱勢運行。

五、型材

型材分析：今日唐山型材價格繼續(xù)維穩(wěn)，個別槽鋼廠出臺鎖價政策，報價低至3360，其它槽、工主流報價還在3400-3450，角鋼5#3440-3450，H型鋼主流3600-3650，軋鋼廠繼續(xù)執(zhí)行停產，無開工情況，市場延續(xù)有價無市局面。短期來看，在疫情沒有得到明顯緩解下，市場很難快速恢復，明日價格繼續(xù)維穩(wěn)觀望。

原料市場

一、鐵礦石

鐵礦石分析：今日國內鐵礦石市場價格穩(wěn)中小漲。國產礦市場，市場報價整體持穩(wěn)，需求端表現(xiàn)較差。進口礦方面，期貨盤面快速拉高后企穩(wěn)震蕩運行，港口大型貿易商報價跟隨小幅上漲，挺價心態(tài)轉濃，低價資源接近于無。今日期現(xiàn)基差較好，貿易商的投機情緒出現(xiàn)，抄底基差的操作方式在今日成為主流，故市場詢盤采購較昨日增加，市場成交品種多數(shù)以PB粉，金布巴粉等主流貨為主，鋼廠采購以塊礦為主，但整體需求量較少；從全天成交情況看，市場成交價格小漲，成交量漲幅較大。故綜合以上數(shù)據(jù)來看，國內鐵礦石現(xiàn)貨市場受終端需求制約，短期維穩(wěn)運行。

（1）鐵礦石價格情況

國產礦

進口礦

（2）主要指數(shù)

二、焦炭

主要地區(qū)焦炭價格匯總

主要地區(qū)煉焦煤價格匯總

鋼鐵企業(yè)焦炭采購價格匯總

焦炭分析：今日國內焦炭市場市場持穩(wěn)運行，市場整體成交情況較為一般。鋼廠方面，鋼廠內焦炭庫存正常，但由于鋼材庫存大增，部分為保持鋼材價格平穩(wěn)開始主動檢修減產，噴吹煤原料依舊緊缺。焦化企業(yè)方面，春節(jié)后焦化企業(yè)由于煉焦煤庫存緊缺問題主動限產20%-50%左右，目前煤礦復工、汽運運輸受限依舊明顯，山西多個路段仍有封路現(xiàn)象，部分線路運費上漲，跨省運輸限制更為明顯，火運相對正常；港口方面，集港量依舊低位，貿易資源活躍度上升，報價暫穩(wěn)。綜合來看，預計短期國內焦炭市場仍以持穩(wěn)觀望為主。

三、廢鋼

主要地區(qū)廢鋼價格匯總

主要鋼鐵企業(yè)廢鋼采購價格匯總

今日共收集到3家鋼鐵企業(yè)廢鋼價格政策，其中1家企業(yè)下調廢鋼價格。

廢鋼分析：今日國內廢鋼市場以穩(wěn)為主。近期，疫情持續(xù)，各省市管控嚴格，物流及工人尚不能正常復位。電爐廠繼續(xù)延遲復產，且時間待定。再生資源公司復工阻力較大，需政府批準允許，目前絕大多數(shù)尚未營業(yè)。期貨大漲提振市場心態(tài)，然下游實質需求弱。整體來看，目前廢鋼市場仍呈供需均弱的局面，且考慮部分鋼廠已大幅下調廢鋼價格釋放成本壓力，當下疫情未緩解前鋼廠漲跌意義不大，預計近期廢鋼延續(xù)主穩(wěn)行情。

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