來源：證券時報
證券時報記者 孫亞華
鋼鐵行業(yè)的兼并重組進(jìn)程加快。9月16日，重慶鋼鐵公告，中國寶武成為公司的實(shí)控人。這是中國寶武在把馬鋼集團(tuán)、太鋼集團(tuán)等收入麾下之后，又實(shí)控的另一家地方鋼鐵巨頭。
據(jù)證券時報·e公司記者粗略統(tǒng)計，加上正在進(jìn)行、未完成的重組，目前有9家A股上市公司為“寶武系”，分別為寶鋼股份、寶鋼包裝、寶信軟件、韶鋼松山、八一鋼鐵、太鋼不銹、馬鋼股份、重慶鋼鐵和瑞泰科技。
近年來，電力、鋼鐵、煤炭等行業(yè)都是合并重組的主力軍。多位分析人士均表示，我國鋼鐵行業(yè)整體來說比較分散，同質(zhì)化競爭的問題仍然存在。行業(yè)的集中度水平離國家設(shè)定的目標(biāo)仍較遠(yuǎn)，行業(yè)兼并重組步伐預(yù)計加快。此外，目前全國鋼材產(chǎn)量、庫存仍處于高位，急需旺季需求消化。
中國寶武成重鋼實(shí)控人
重慶鋼鐵9月16日晚間公告，中國寶武及其一致行動人間接控制公司23.51%股份，成為公司實(shí)控人。
具體來看，重慶鋼鐵原實(shí)控人四源合投資，向德勝集團(tuán)轉(zhuǎn)讓四源合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的合伙權(quán)益，同時四源合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金解散并將長壽鋼鐵75%股權(quán)，按實(shí)繳出資比例向中國寶武與德勝集團(tuán)進(jìn)行非現(xiàn)金分配，中國寶武分配獲得長壽鋼鐵40%股權(quán)，并與戰(zhàn)新基金達(dá)成一致行動協(xié)議取得長壽鋼鐵的控制權(quán)。
本次權(quán)益變動前，重慶鋼鐵的控股股東為長壽鋼鐵，實(shí)際控制人為四源合投資，四源合投資通過控制長壽鋼鐵間接擁有公司20.97億股股份權(quán)益，占公司總股本的23.51%。中國寶武為四源合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的有限合伙人，出資額比例為53.33%，戰(zhàn)新基金持有長壽鋼鐵25%股份，寶武集團(tuán)與戰(zhàn)新基金均未直接或間接控制公司的權(quán)益。
本次權(quán)益變動完成后，中國寶武及其一致行動人戰(zhàn)新基金，通過長壽鋼鐵間接控制重慶鋼鐵20.97億股股份，占公司總股本的23.51%，中國寶武成為公司的實(shí)際控制人。
實(shí)際上，在去年底，重慶鋼鐵就公告披露，中國寶武有意成為其實(shí)際控制人。隨即，中國寶武向重慶鋼鐵派駐了人事。此前，中國寶武隱身主導(dǎo)了重慶鋼鐵重整。今年6月，重慶鋼鐵高管層大調(diào)整，中國寶武方面多人出任高管。
中國寶武是由原寶鋼集團(tuán)和武鋼集團(tuán)聯(lián)合重組而成，于2016年12月1日揭牌成立。2019年，中國寶武實(shí)現(xiàn)鋼產(chǎn)量9546萬噸，超過安賽樂米塔爾，躍居全球第一；營業(yè)總收入5522億元，利潤總額345.3億元，資產(chǎn)規(guī)模已超8600億元。
中國寶武動作頻頻
近年來，在鋼鐵產(chǎn)業(yè)整合的大潮中，中國寶武動作頻頻、走在前列。
2019年6月，中國寶武對馬鋼集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略重組。彼時，安徽省國資委將馬鋼集團(tuán)51%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至中國寶武。馬鋼擁有獨(dú)具特色的“輪軸+板帶+長材”產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是全球最大的火車車輪生產(chǎn)基地。
2020年8月，太鋼不銹公告稱，山西國資運(yùn)營公司將向中國寶武無償劃轉(zhuǎn)其持有的太鋼集團(tuán)51%股權(quán)。劃轉(zhuǎn)后，中國寶武將成為太鋼不銹間接控股股東。
8月27日，瑞泰科技公告，公司擬以發(fā)行股份的方式，購買武鋼集團(tuán)持有的武漢耐材100%股權(quán)及馬鋼集團(tuán)持有的瑞泰馬鋼40%股權(quán)。此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)完成后，武漢耐材及瑞泰馬鋼將成為公司的全資子公司。同時，公司擬向武鋼集團(tuán)和馬鋼集團(tuán)發(fā)行股份募集配套資金。另外，公司控股股東中國建材總院擬向中國寶武轉(zhuǎn)讓公司5%股權(quán)。上述交易完成后，中國寶武預(yù)計將成為公司的實(shí)控人。
行業(yè)集中度仍待提高
近年來，電力、鋼鐵、煤炭等行業(yè)都是合并重組的主力軍。鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能，就源于前些年行業(yè)分散、重復(fù)建設(shè)導(dǎo)致產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩引發(fā)同質(zhì)化競爭。
按照2016年9月國務(wù)院發(fā)布的46號文件設(shè)定的總目標(biāo)，到2025年，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)60%~70%的產(chǎn)量將集中在10家左右的大集團(tuán)內(nèi)，其中包括8000萬噸級的鋼鐵集團(tuán)3~4家、4000萬噸級的鋼鐵集團(tuán)6~8家。
目前，我國鋼鐵行業(yè)的集中度水平離目標(biāo)仍較遠(yuǎn)。中鋼協(xié)統(tǒng)計顯示，今年上半年，我國排名前四位的鋼鐵企業(yè)集中度只有21%，尤其是京津冀、晉魯豫地區(qū)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度近幾年不升反降。2019年，該地區(qū)產(chǎn)量排名前4位企業(yè)集中度僅25%，較2015年還下降了5.8個百分點(diǎn)，而在歐美、日韓等國家和地區(qū)，產(chǎn)量排名前4位鋼鐵企業(yè)集中度均超過60%。
天風(fēng)證券的分析師馬金龍表示，目前全國鋼材產(chǎn)量、庫存仍處于高位，急需旺季需求消化。
中國統(tǒng)計局公布的1~8月份粗鋼產(chǎn)量顯示，1~8月份鋼材產(chǎn)量8.4億噸，同比增長4.8%，8月單月鋼材產(chǎn)量1.2億噸，同比增長11.3%。鋼廠置換產(chǎn)能投放疊加工藝改進(jìn)，粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)刷新高點(diǎn)。鋼材價格上漲乏力。
華安證券的分析師石林和翁嘉敏認(rèn)為，疫情導(dǎo)致國內(nèi)外市場需求回落的情況下，鋼鐵行業(yè)很可能再次出現(xiàn)嚴(yán)重供大于求的局面。2020年上半年中國粗鋼產(chǎn)量同比增長1.4%，但是鋼鐵需求端整體呈現(xiàn)下滑，鋼廠庫存均高于去年同期，國內(nèi)鋼材價格低迷。
石林和翁嘉敏表示，過剩產(chǎn)能主要集中在低端產(chǎn)品方面，而高端產(chǎn)品產(chǎn)能則存在短缺問題?！霸谖磥砜赡軙霈F(xiàn)低端產(chǎn)能進(jìn)一步淘汰、關(guān)停的局面，而高端品種將會逐步提升產(chǎn)能，行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)，先進(jìn)產(chǎn)能向高端品種和優(yōu)勢企業(yè)集中?！?/span>
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